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當前位置 > 順發首頁 > 今日要聞 > 市場規模一年陡降2萬億︰多家信托公司收緊股票質押融資

發布時間︰2019-11-30 10:37來源︰網絡整理順發財經字號︰

  “我們暫緩了股票質押業務,主要是風險不好把控,去年以來也有個別公司的業務暴露風險敞口。”北方地區某信托公司內部人士近日向《中國經營報》記者透露,受整體經濟下行的形勢影響,工商企業貸款業務的資質審核和風險管理更加嚴格,相關融資業務有所收緊。

  記者根據數據統計獲悉,2019年以來,共有54家信托公司開展了448筆股票質押業務,質押股數為374.46億股,質押日參考市值約為1953.07億元,質押股份最新參考市值約為3890.12億元。

  事實上,相較前兩年,今年信托公司參與上市公司股票質押業務熱度的下降較為明顯。數據顯示,2018年全年,共有62家信托公司開展了922筆股票質押業務,質押日參考市值約為2462.20億元;2017年,則有64家信托公司開展1323筆股票質押業務,質押日參考市值約為5803.74億元。

  此外,從信托股票質押的月度業務量來看,年初至今呈現較為明顯的下降趨勢。

  在多家信托公司收緊股票質押融資業務的同時,業務也面臨著轉型主動管理的壓力,這無疑意味著對風險把控能力的考驗也將更大。

  從事質押業務的信托公司內部人士提醒,信托公司要認真做好風控基本功,除了基本面外,還要更關注融資方的行業地位、產品銷售、存貨情況等細節。

  收緊股票質押

  根據統計發現,前三季度信托公司開展股票質押業務的數量分別為142筆、128筆和134筆。而第四季度時間已過半,但數據僅錄得44筆信托股票質押業務。

  記者注意到,2019年內,多家信托公司的股票質押業務降幅比較大,包括光大信托、華鑫信托、興業信托、中信信托等前兩年業務量相對較大的公司。比如,華鑫信托的股票質押業務由2017年的76筆、2018年的63筆降至今年的13筆;中融信托由2018年的49筆降至今年的16筆。

  不過,值得注意的是,小部分地方國資控股信托公司的股票質押業務未降反增,融資方主要系其所在地區的上市民企。對此,有信托業內人士在接受采訪時告訴記者,“這部分新增項目主要是響應紓困民企、服務實體的政策。”

  事實上,信托公司曾一度是股票質押業務的“大戶”之一。股票質押融資最早僅開展場外業務,銀行與信托公司為主要的資金融出方。“2012年至2013年期間,這類業務的發展非常迅速。”東部地區某信托公司人士向記者表示,“2013年場內股票質押業務開閘後,券商的規模和份額迅速提升。”由于信托公司股票質押的靈活性和融資成本均不佔優,因此目前股票質押業務的大頭主要在券商機構。

  華泰證券10月的一份研究報告顯示,截至今年6月末,全市場股票質押未解押市值余額為4.7萬億元,其中場內、場外佔比分別為45%和55%。此外,按質押日市值計算,券商、銀行和信托業務規模佔比分別為49%、21%和15%。

  本報記者根據收錄的中證登數據獲悉,2018年11月是近年來A股股票質押業務由升轉降的重要拐點。此前的2015年1月至2018年11月,全市場股票質押數量以月均2.35%的速度增長(算術平均)。“去年底以來,金融機構對股票質押業務的態度普遍都更加謹慎。”上述信托公司人士還表示。

  本報記者通過梳理收錄的中證登數據獲悉,全場質押存量規模,由2018年8月高峰時的6.6萬億元,下降為目前的4.4萬億元。也就是說,與2018年最高點相比,全市場股票質押規模已下降超過2萬億元。

  此外,相關統計還顯示,截至2019年11月27日,大股東質押股數5990.42億股,大股東疑似觸及平倉市值為2.26萬億元,較2018年同期的約2.9萬億元有所下降。不過,從數據來看,大股東未平倉市值的堰塞湖壓力還在上升,大股東未平倉總市值約為2.16萬億元,2018年10月份該項數據尚未達萬億的規模。

  擔憂違約風險

  “股市波動,經濟下行,工商企業特別是上市公司的項目風險逐漸暴露,種種因素疊加,使得信托公司對股票質押業務表現得更謹慎。”上述信托公司人士還表示,除了業務規模下降外,部分信托公司目前已暫緩或暫停這塊業務。

  “從融資方的角度來看,目前部分緊張的企業在勒緊褲腰帶過日子,相較于經濟形勢好的時候,企業外延式擴張、並購企業的需求也有所下降。”某央企信托公司證券部負責人在接受本報記者采訪時指出,之前股災、經濟下行周期,很多盲目擴張、資金鏈斷裂的企業出現過控制權易主的情況,這也一定程度上給上市公司大股東敲響了警鐘。

  “高比例股權質押在滿足一時資金需求時,也是拿公司未來的流動性狀況做賭注。一旦未來股價波動觸及質押平倉等問題,前期的高比例股權質押無異于飲鴆止渴。”11月29日,國海證券固定收益研究首席分析師靳毅接受本報記者采訪時表示,股票市值縮水、金融機構風險偏好下降、融資企業更為謹慎的因素,致使當前股票質押業務規模下降。

  實際上,自去年股市波動以來,部分上市公司股票質押業務風險逐漸暴露,個別信托公司未能幸免。

  11月14日,商贏環球(600146.SH)公告稱,控股股東商贏控股集團有限公司(以下簡稱“商贏控股”)持有的公司部分股份3458.6325萬股被司法凍結。其股份被凍結,系商贏控股在長安信托辦理的股票質押式回購交易出現違約所致。據了解,目前雙方正在協商,擬采取延長合同期、增加擔保物等方式解決上述問題。

  11月26日晚間,奧馬電器(002668.SZ)的回復公告提及,其通過出售子公司奧馬冰箱股權籌集資金,償還逾期債務。其中包括今年2月份,華鑫信托成立集合資金信托計劃為其提供的9.7億元融資。根據此前約定,奧馬電器以其所持有的奧馬冰箱100%股權的股權收益權為擔保,在約定期限內按照約定價格回購上述股權收益權。由于奧馬冰箱的100%股權已經質押給華鑫信托,奧馬電器在公告中稱“本次交易的前提是完成本次擬出售奧馬冰箱股權的解質押的手續”。

(順發小編︰admin)

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